9月15日，央行发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日央行开展4000亿元1年期中期借贷便利(MLF)操作和20亿元7天公开市场逆回购操作，充分满足了金融机构需求。
　　有统计显示，当日有20亿元逆回购和6000亿元1年期中期借贷便利(MLF)到期，实现净回笼2000亿元。
　　对此，中国银行研究院研究员梁斯9月15日接受《中国经营报》记者采访时分析说，“MLF缩量操作并不意味着货币政策取向有变化，也不会对市场预期产生影响。”据梁斯解释说，“从市场运行态势看，货币市场关键利率品种R007、DR007等长期维持低位运行，7月份以来二者一直维持在1.55%和1.45%左右，价格型指标可以较好反映市场流动性供求的变化，基准利率保持稳定意味着当前市场流动性整体是合理充裕的，不存在供给不足的情况，因此缩量操作具有合理性，且对市场流动性总量不会产生明显影响，也没有改变货币政策取向。”
　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华还对记者表示，“本月央行续做4000亿元充分满足了金融机构资金需求。从8月M2同比维持高位看，国内货币供应充足，同时，市场利率维持低位，市场流动性略偏松，央行通过缩量续做MLF，推动市场流动性向合理充裕回归，并防范过度宽松潜在风险。”
　　东方金诚首席宏观分析师王青也认为，9月MLF缩量续做，主要与近期市场利率大幅低于政策利率、市场需求减少有关，也在释放避免市场流动性过度宽松、引导银行加大对实体经济信贷投放的政策信号。
　　记者注意到，本月MLF中标利率为2.75%，跟前次保持不变。
　　王青认为，“9月MLF利率不动符合市场普遍预期。一方面，近期经济修复过程出现小幅波动，但连续下调MLF利率的迫切性不高。历史数据显示，即使在2020年初疫情突发阶段，MLF利率也未出现连续两个月下调。另一方面，8月降息后，各类市场利率普遍有所下行，监管层正在通过召开部分金融机构货币信贷形势分析座谈会等形式，着力疏通宽货币向宽信用的传导链条，并观察政策效果。与此同时，在稳增长接续政策持续出台背景下，8月MLF利率下调对投资、消费等宏观经济指标，以及对楼市的影响也有待进一步观察。”
　　梁斯也告诉记者，“8月份MLF利率已经调整，且LPR也已同步下调。当前实体经济资金需求呈现稳步复苏迹象，8月份中长期贷款同比出现多增，政策持续发力的效果正在显现，因此本月MLF利率不做调整也在预期之内。”
　　展望未来MLF利率的走向，王青表示，MLF操作利率还有下调空间，最早有可能在10月落地，国内物价形势和人民币汇率走向都不会对政策性降息构成实质性障碍。从珍惜货币政策空间、兼顾多方平衡角度考虑，下调幅度仍将为10个基点。
　　9月MLF利率保持不变，本月LPR报价是否会发生变化？多数受访专家预计9月LPR报价大概率保持不变。
　　王青认为， 9月MLF利率保持不变，意味着当月LPR报价基础未发生变化，加之8月LPR报价刚刚经历非对称下调，预计9月LPR报价持续下调的概率较小。不过，近期银行存款利率持续下行，也不排除5年期LPR报价单独下调的可能。
　　周茂华也对记者说，“本月MLF利率保持不变，预示本月LPR报价利率保持稳定概率大。”
　　周茂华还指出，考虑到下半年MLF到期量大，同时，有效为银行提供长期限、低成本资金，缓解部分银行息差压力方面考虑，预计存在一次对冲式降准。
（文章来源：中国经营网）